2000億巨頭突然“失速”！葛蘭張坤攜手減倉！|天天微動態

4月25日晚，愛爾眼科發布了2022年全年和2023年一季度財報。

從年報來看，2022年公司不管是營業收入還是凈利潤都大幅失速，其中營業收入錄得161億元，增速7.89%，凈利潤錄得25.24億元，增速8.65%。作為機構鐘愛的大白馬，愛爾眼科出現個位數增長極為罕見，此前年份大都是中高兩位數增長。

【資料圖】

所幸一季報愛爾眼科似乎扳回一分，營收增速回升至20.44%，凈利潤增速回升至27%。不過，即便是百分之二十多的增速，對應約80倍的市盈率估值仍顯得高高在上。而從機構動向來看，葛蘭和張坤管理的產品都在減持，其中葛蘭是連續兩季減倉，張坤則是徹底退出，唯被動型的指數基金在加倉。

中國基金報記者注意到，近日北京長峰醫院火災造成29人遇難的嚴重事故，讓投資者關心起同為民營醫院的愛爾眼科的消防安全問題。公開資料顯示，近期愛爾眼科旗下多家醫院因“消防設施未保持完好有效”“使用不合格消防產品逾期未改”等原因，遭到當地消防部門行政處罰。

股價表現看，截至4月25日，愛爾眼科收于29.15元，最新市值2092億元。

2022年業績突然失速

作為2009年首批掛牌的創業板公司，愛爾眼科不管從業績和股價來看，都是市場公認的大白馬。在公司14年的上市歷史中，極少出現個位數增長的情況，上一次要追溯到2012年。而十年后的2022年，“失速”的情況又發生了。

年報顯示，報告期內公司從營收到凈利潤全面下滑，營業收入為161億元，同比增長7.39%；歸屬于母公司的凈利潤為25.24億元，同比增長8.65%；歸屬于母公司扣除非經常性損益的凈利潤為29.19億元，同比增長4.89%。實際上，公司的門診量和手術量增速也明顯下滑，2022年全年門診量是1125.12萬人次，同比增10.35%；手術量87.07萬例，同比增長6.54%。

回顧過去幾年，即便是疫情之初的2020年，在“牙茅”通策醫療等都出現失速的情況下，愛爾眼科還是保持了19.24%的營收增速和25%的凈利潤增速。2021年“眼科茅”則錄得26%、35%的營收和凈利潤增速，比2020年還有所提速。但沒想到的是2022年突然大幅失速。

中國基金報記者注意到，與個位數的營收增速相比，愛爾眼科2022年的管理費用增長較快，來到22.93億元，比前一年增加3.5億元以上，是三項費用中絕對值和增速都最大的一項。公司的解釋是報告期內股權激勵費用增加，人員薪酬和設備折舊費等增加所致。

失速之下，公司2022年度利潤分配也比前一年明顯下調，預案為：以71.77億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增3股。

所幸的是，與2022年年報同時發布的還有2023年的一季報，看上去業績增速有反彈的跡象，盡管只是單季度數據。一季度公司營業收入50.2億元，同比增長20.44%，凈利潤7.81億元，增長27.92%。

葛蘭張坤攜手減倉

股東名單來看，去年四季度和今年一季度，公募基金的變化都比較大。

明星基金經理葛蘭管理的兩只產品中歐醫療健康和中歐醫療創新都連續兩個季度小幅減倉，其中前者合計減持了近1900萬股，后者合計減持250多萬股。從兩只產品的減倉比例和金額來看，相比整體持倉都不算大。但需要指出的是，此前中歐醫療健康是連續三個季度加倉，中歐醫療創新則是在2022年三季報新進十大流通股東。

2022年一季度，頂著愛爾眼科股價一度暴跌41%的嚇人走勢，葛蘭的中歐醫療健康小幅加倉800多萬股，持股數升至1.49億股。二季度愛爾眼科股價明顯反彈，中歐醫療健康繼續小幅加倉約1100萬股，持股數升至1.61億股。三季度愛爾眼科再度下跌25%，中歐醫療健康依然是小幅加倉。而中歐醫療創新則在三季度的大跌中首次躋身十大流通股東。

另一頂流基金經理張坤管理的易方達藍籌精選則選擇清倉式減持。該產品在2022年二季度現身十大流通股東，三季度持股未動，依然是3500萬股，四季度繼續持有不動。直到2023年一季度，易方達藍籌精選退出了十大名單。對照該產品的一季報可以發現，張坤很可能已經徹底清倉了愛爾眼科。

與知名主動管理產品的“退”不同，指數基金則在近兩個季度加倉。華寶中證醫療去年四季度小幅加倉1.59%，今年一季度再加倉19.51%。另外，代表北上資金的香港中央結算一季度變化也比較大，大幅加倉了29%。

定增剛半年就要調整募投計劃

同在25日晚，愛爾眼科還發了一則調整部分募投項目投資計劃的公告，而主要涉及調整的募投項目，去年10月才剛剛完成定增融資。

去年10月18日，公司完成2021年度定增，實際募集資金總額35.36億元，主要投入長沙、湖北、安徽、沈陽、上海、貴州以及南寧七家省會城市醫院，“打造區域性眼科中心”。然而如今僅過去半年，公司7個擬投向醫院就有6個要調整，僅沈陽愛爾按計劃實施。其中大部分的完工時間到來到了2024年底，也就是一年半之后，長沙愛爾搬遷完工時間則是2024年中。

公司2017年度非公開發行A股股票的兩個募投項目也要調整。

公司稱，信息化基礎設施改造與IT云建設項目截至2022年末完成率較低，主要原因系總部大廈因長沙“藍天白云”工程的環保要求，建設進度晚于計劃進度，同時自2020年起受多方面因素影響，導致總部機房建設嚴重推遲，從而影響集團總部及下屬各醫院的信息化基礎設施改造與IT云化建設項目募集資金無法按期投入。

公司表示，為保證募投項目實施質量，維護公司及全體股東利益，根據募投項目當前實際情況，經審慎考量，公司擬將該募投項目完工時間調整為2023年12月31日。

需要提醒的是，公司2022年10月定增的參與對象所獲股份已經解禁，一共1.33億股，約占總股本的1.86%，按最新市值計約37.3億元，具體上市時間是2023年4月18日。

具體股東有14名：麥格理銀行(Macquarie Bank Limited)、J.P. Morgan、廣發基金、國泰君安、UBS AG、工銀瑞信基金、財通基金、摩根士丹利國際、交銀施羅德基金、農銀匯理基金、法國巴黎銀行、高盛國際、鵬華基金、華夏基金，涉及的證券賬戶總數為123戶。

旗下多家醫院因消防問題被處罰

中國基金報記者注意到，近日在公司投資者互動平臺，除了業績，有投資者還關心起愛爾眼科的消防安全問題，主要是因為北京長峰醫院火災產生“聯想”。

該投資者稱，“請問北京長峰醫院著火對公司有何影響？公司注重消防問題？”

愛爾眼科回答稱，公司堅持合規經營，高度重視消防安全。在醫院建設前，公司嚴格按照國家消防規范和住建要求進行圖紙審查，施工過程嚴格要求按圖施工，并取得建設工程消防驗收意見書。醫院建設過程及運營過程中嚴格執行消防安全管理要求，消防設施配備齊全，定期舉辦消防防火演習、安全教育宣講等工作，為患者及醫院工作人員提供安全預防保障。

不過從公開信息來看，公司的消防安全遠沒有董秘的回復那么滴水不漏。近期，公司旗下的醫院就多次因消防安全問題被當地消防部門處罰。

去年12月15日，廣州越秀區消防大隊向廣州愛爾開出行政處罰，金額不大，只有5000元，但顯示的問題并不算小，為“人員密集場所使用不合格消防產品逾期未改”。今年2月，重慶合川愛爾眼科醫院也吃到罰單，原因是“發現該單位消防設施未保持完好有效，建筑面積1500平方米”。

年報數據顯示，截至2022年12月31日，愛爾眼科內地醫院有215家，門診部148家，同時愛爾產業并購基金所屬醫療機構335家。中國基金報記者查詢發現，在如此眾多醫院中，“消防設施未保持完好有效”的情況似乎并非個案。

天眼查信息顯示，去年1月張家界愛爾眼科醫院也被當地消防部門檢查出問題并處罰，原因也是“消防設施未保持完好有效”。去年11月，河北邯鄲大名縣愛爾眼科醫院被罰9000元，原因同樣是“消防器材未保持完好有效”。去年9月28日，九江愛爾眼科醫院被處罰，原因則是電燈的線路未進行套管保護，且未整改。

另外還有網友爆料，廣西玉林的愛爾眼科醫院旁邊就是加油站，基本是只隔著一堵墻。

愛爾眼科的消防問題被關注，源于近日新三板公司長峰醫院的一場重大火災事故。

2023年4月18日12時57分，豐臺區消防救援支隊接警，北京長峰醫院住院部東樓發生火情，15時30分，現場救援工作結束。4月19日，北京市政府新聞辦舉行長峰醫院火災事故情況通報會，根據最新統計，火災已致29人遇難。根據北京日報4月22日的報道，彼時在院治療傷病員仍有39人，其中危重4人、重癥17人、病情平穩18人。

就在4月19日，長峰醫院被中國非公立醫療機構協會摘牌。

（文章來源：中國基金報）

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