組合再平衡 公募FOF三季度業績顯著分化

隨著基金三季報的持續公布，公募FOF三季度動向一覽無遺。不少FOF基金經理對組合進行了“再平衡”，在加倉固收類產品的同時，也加倉了一些控制回撤能力較強的主動權益基金來增強組合防御能力。

Choice數據顯示，全市場公募FOF前三季度平均回報為-9.98%，權益類FOF的平均收益為-10.21%，相比普通股票型基金的-20.53%和偏股混合型基金的-19.77%，表現相對平穩。

但從結構來看，受權益市場波動影響，公募FOF業績顯著分化。產品業績頭尾相差25個百分點以上，僅6只FOF今年前三季度獲得正收益，絕大多數為穩健風格產品;12只產品今年前三季度跌幅超過20%，其中多為權益倉位較高的積極風格產品。

怎樣更好地把握四季度的機遇和挑戰?對此，不少FOF基金經理對組合進行了“再平衡”，提升債券基金在組合中的倉位占比，對重倉的權益基金也做了相應的調整。

管理興全優選進取三個月持有期混合型FOF的興證全球基金FOF投資與金融工程部總監林國懷在三季報中表示，三季度初進行了“再平衡”操作，將基金倉位下調到中樞附近;根據既定的策略參與股票定增、大宗交易等投資機會并參與相關的策略型基金，并減持了解禁股票和“封轉開”基金。

廣發核心優選六個月持有混合FOF基金經理楊喆在三季報中表示，報告期內，調整配置結構并減持了部分權益類基金，整體配置風格偏均衡成長。投資策略方面，將適當控制權益倉位，進行行業均衡配置，平滑凈值波動。

目前規模最大的交銀施羅德安享穩健養老目標一年持有期FOF基金經理蔡錚也表示，固收資產配置方面，重點關注各期限國債到期收益率、社融數據等，設置多等級預警機制;權益資產配置方面，適度調降權益配置倉位以控制組合整體波動。

招商證券研報統計數據顯示，截至2022年三季度末，FOF基金重倉持有的債券型基金合計規模達633.97億元，占比63.46%，較二季度重倉規模占比上升了4.09%。重倉規模排名第二的混合型基金達227.09億元，占比22.73%，重倉規模比例較二季度略有下降。

具體來看，FOF基金對交銀裕隆純債和交銀純債的重倉規模超過了30億元，但超過70%的部分為交銀施羅德基金的內部FOF所持有。此外，興全穩泰、易方達信用債、博時富瑞純債、交銀雙輪動、工銀瑞信純債等中長期純債型基金也是FOF基金持倉規模排名居前的固收類產品。

權益基金方面，FOF外部重倉規模排名靠前的產品為周雪軍管理的海富通改革驅動。此外，劉旭管理的大成高新技術產業、周智碩管理的建信潛力新藍籌、姜誠管理的中泰星元價值優選和楊嘉文管理的易方達科瑞均排名FOF外部重倉規模前十。

公開信息顯示，截至2022年10月26日，建信潛力新藍籌和中泰星元價值優選今年以來僅分別下跌0.03%和5.03%，在控制回撤方面顯示出較強的能力。

標簽： 公募FOF三季度再平衡 加倉固收類基金 主動權益基金 增強組合防御能力